今年我们的新共同微观基础也可以帮助构建新的最优货币区理论。

欧元区国家1999年同时放弃本国货币，月月全亿人这就从国家层面实施了股转债。例如，国铁美国在第二次世界大战期间，国铁在应对2008年全球金融危机期间，以及应对2020年新冠疫情危机期间，通过大幅增加货币供应量，使美国的经济实力大为增强。

货币、发历史银行和中央银行更完美地融于一体也是本书的一个特点和贡献。这就像一个公司如果面临好的成长机会，送旅发行的新股票可以提升其价值，促使股价上涨，而如果没有好的成长机会，发行新股票就会导致股价下跌。按照传统的中央银行在危机时期的最后贷款人（LenderoftheLastResort，客超LOLR）救助法则（白芝浩规则，客超Bagehotrule），中央银行只对有流动性风险而非破产性风险的金融机构提供救助，要求其提供优质抵押品，并收取较高利率。

次创无论是弗里德曼还是哈耶克都没有分析莫迪利亚尼—米勒定理的框架。同期我们的新共同微观基础也可以帮助构建新的最优货币区理论。

2022年道格拉斯·戴蒙德（DouglasDiamond）和菲利普·迪布维格（PhilipDybvig）因其合作的戴蒙德—迪布维格模型对理解银行危机的贡献而获得诺贝尔经济学奖，新高只是这一模型和之后的一系列理论探索尚未把货币、新高银行和中央银行融于一体，也无法推导出中央银行的最优救助规则。

这些努力和经历，今年促使我们完成了呈现在读者面前的这本探寻货币本质的著作。国家发行的货币可以用来为投资和消费融资，月月全亿人同时发行货币的成本是通胀，也是对现有货币持有者的稀释成本。

基于我们提出的新微观基础，国铁宏观经济学中的最优货币供给问题变成了公司金融中的最优投资问题，国铁由此我们更全面地分析了最优货币供给问题，从中得出了全新的认知，并回答了中国如何在改革开放后的40多年里通过创造性货币供给解决高速发展的融资问题，实现经济繁荣。现有的货币经济学和国际发展经济学对货币供应量的讨论都有不足，发历史在这方面，发历史罗伯特·卢卡斯（RobertLucas）曾引导相关讨论关注发展中国家如何引入外国直接投资的问题。

我们在国际层面也发现了莫迪利亚尼—米勒定理，送旅即国际金融理论中的国家货币中性论。我们看到，客超在资本市场上，有些公司通过不断增发股票，其市值和股价不断上升。